Durante décadas, a dívida nacional da América cresceu de forma constante, quase silenciosa, no pano de fundo da sociedade. Mas no início de 2023, essa acumulação subitamente acelerou para um território chocante.
É um número vertiginoso, equivalente a mais de 100,000 dólares devidos por cidadão dos EUA, realçando como a América tem vivido muito além das suas possibilidades. O dinheiro fácil e as consequências adiadas permitiram ignorar durante muito tempo as implicações. Mas a crise não pode mais ser negada.
Embora superficialmente abstrata, a espiral da dívida tem potenciais impactos humanos profundos ocultos. O financiamento de serviços públicos vitais e investimentos para famílias e comunidades está em jogo. A questão de saber quem colheu os frutos dos gastos excessivos do passado tem um profundo peso moral. A reputação global da América, a estabilidade do dólar, as perspectivas de crescimento e até mesmo a segurança nacional enfrentam agora uma incerteza acrescida obscurecida por défices sem precedentes.
Alguns dizem que, acima de tudo, a crescente dívida poderá representar uma trágica traição ao dever para com as gerações futuras, sobrecarregando os nossos filhos e netos com restrições e fardos que não consentiram em carregar. A América enfrenta um acerto de contas colectivo que exige coragem, responsabilidade e visão económica numa escala nunca vista há gerações. Não há como evitar as escolhas que temos pela frente. Mas se for enfrentada com sabedoria, esta crise poderá desencadear o florescimento social durante décadas.
Espiral da dívida: quando trilhões não chocam mais
Não faz muito tempo, atingir uma dívida de um bilhão de dólares parecia um marco incompreensível. Quantias tão vastas já foram impensáveis. Mas hoje, a América lança números como biliões com uma regularidade entorpecente – representando uma mudança profundamente perigosa. Seja verdade ou não.
Ultrapassar o limite da dívida de 34 biliões de dólares significa que cada cidadão dos EUA deve mais de 100,000 dólares como parte do IOU. Compare isso com 2000, quando a dívida totalizava “apenas” cerca de 5 biliões de dólares. Depois veio a mistura tóxica de cortes de impostos, recessões, pacotes de estímulo, intermináveis operações militares globais, uma pandemia... e a onda de juros compostos que se construiu e construiu.
Duas décadas depois, habitamos um universo fiscal totalmente diferente, de financiamento público praticamente ilimitado até que o dinheiro acabe. Os EUA agora ultrapassam marcos de empréstimos de trilhões de dólares a cada poucos meses. É o equivalente a uma família acumulando dívidas de cartão de crédito de seis dígitos, mas continuando a gastar sem se incomodar. No entanto, não há comparação real entre a dívida federal dos EUA e a dívida familiar ou empresarial.
Eventualmente, porém, tais gastos imprudentes alcançam até mesmo as superpotências mundiais. As agências de crédito alertam que os défices persistentes ameaçam agora seriamente a força fiscal da América a longo prazo. No entanto, com muitas famílias a lutar para pagar bens básicos, como cuidados de saúde e cuidados infantis, o Partido Republicano, por si só, recusa-se a abordar o facto de ter criado esta confusão quase sozinho, com a ajuda de muito poucos Democratas, enquanto insiste em desviar a riqueza americana para os já ricos.
O paradoxo deixa os EUA presos numa espécie de espiral mortal da dívida. Todos sabem que é insustentável, mas há pouca vontade por parte dos republicanos para mudarem as suas prioridades de encorajar ainda mais os ricos. Soluções criativas e compassivas são urgentemente necessárias antes que os danos se tornem permanentes.
Seguindo o dinheiro: as reduções fiscais aumentam a dívida?
À medida que a espiral da dívida da América se intensifica, um contribuinte claro tem sido a diminuição da receita fiscal. As últimas décadas assistiram a extensos cortes de impostos, beneficiando empresas mega-lucrativas e os ultra-ricos. Para contextualizar o impacto nas receitas, as receitas fiscais federais em percentagem do PIB situam-se agora perto dos mínimos dos últimos 60 anos.
À primeira vista, a ligação entre cortes de impostos e o aumento da dívida faz sentido matemático básico - menos dinheiro a entrar resulta num fosso mais significativo entre despesas e receitas. No entanto, os defensores argumentam que taxas mais baixas estimulam um crescimento adicional suficiente para "se pagarem" através do aumento da actividade económica. A famosa “Curva de Laffer” representa esta teoria do lado da oferta.
Mas será que as promessas correspondem à realidade? Enfaticamente, não, com base em evidências recentes. Uma análise exaustiva de mais de 300 empresas altamente lucrativas mostra que a maioria explora lacunas suficientes para pagar muito abaixo da taxa de imposto declarada de 21%. Um quarto das empresas inquiridas tinha taxas efectivas inferiores a 10%, com dezenas a pagar apenas 5% ou menos.
A alegada ligação entre cortes de impostos e crescimento não se enquadra totalmente no quadro fiscal em rápida deterioração. A experiência americana na economia do lado da oferta levou a um investimento público anémico, a infra-estruturas em ruínas e, sim, a uma espiral de dívida descontrolada. Igualmente preocupante é o facto de ter concentrado recursos em menos mãos, ao mesmo tempo que espremeu o financiamento público para as necessidades urgentes das famílias.
Cortar para encolher? Perigos de cortes graves
Com a dívida a aumentar incessantemente, os republicanos pressionam agora por uma poderosa “comissão da dívida” para forçar escolhas difíceis em programas como a Segurança Social, Medicare, Medicaid e ajuda nutricional. Seu objetivo é reduzir gastos que consideram um desperdício ou não essenciais. E não se fala em reformar o sistema tributário.
No entanto, a sua definição de “desperdício” visa frequentemente sistemas de apoio nos quais milhões de cidadãos vulneráveis já lutam para satisfazer as necessidades básicas. Durante décadas, conservadores proeminentes criaram abertamente estratégias que, ao destruirem as receitas do governo e, em seguida, esfomearem os orçamentos, poderiam deliberadamente reduzir a escala e a influência do sector público em toda a sociedade.
Há virtude na contenção fiscal e na busca pelo verdadeiro excesso. Mas os críticos argumentam que os cortes extremos agora propostos correm o risco de desferir golpes esmagadores nas famílias e comunidades que ainda estão a recuperar dos golpes económicos. E com os serviços e benefícios públicos críticos em ruínas, onde estaria a responsabilidade de enfrentar desafios como a fome, os sem-abrigo, as doenças não tratadas ou a pobreza? Confiar na generosidade corporativa parece ridiculamente optimista à medida que a desigualdade atinge novos extremos.
Na verdade, não há soluções fáceis para atoleiros orçamentais tão profundamente enraizados, excepto através de mudanças políticas. Mas as “soluções” ainda devem corresponder ao desespero humano natural por trás das estatísticas. Cortar as linhas de vida dos desfavorecidos e, ao mesmo tempo, reforçar ainda mais os privilegiados, não só distorce a moralidade como coloca toda a economia em risco ao minar o poder de compra dos consumidores. Mas a maneira mais rápida de rasgar o tecido da sociedade é forçar aqueles que têm menos a suportar as feridas mais profundas.
A fracassada experiência republicana do lado da oferta
Repetindo como chegamos aqui. E não se trata de gastos excessivos em programas sociais. As últimas décadas proporcionaram um teste no mundo real para a teoria económica do lado da oferta. A premissa parecia atraente - a redução das taxas de impostos estimularia o investimento, o crescimento e o emprego, de modo que surgiriam ainda mais receitas fiscais. A famosa "Curva de Laffer" reivindicava um "ponto ideal" onde taxas mais baixas aumentariam o rendimento para além dos cortes iniciais.
Esta filosofia sustentou repetidos cortes de impostos federais e estaduais, beneficiando principalmente as empresas e os ultra-ricos. No entanto, os benefícios de prosperidade prometidos não se concretizaram em grande parte. Sim, a actividade económica cresceu - por vezes ligeiramente mais rapidamente do que as nações pares. Mas é necessário mais para compensar os enormes impactos nas receitas.
O veredicto é que as políticas do lado da oferta falharam miseravelmente nos seus próprios objectivos, ao mesmo tempo que aceleraram enormemente os níveis de dívida. Longe de "se pagarem a si próprios", triliões em cortes fiscais alimentaram directamente défices surpreendentes que agora consideravam uma emergência.
E isso apenas sugere as consequências mais amplas. A desintegração das infra-estruturas e o esgotamento do financiamento público pressionaram as famílias que lutavam com a estagnação dos salários e o aumento do custo de vida. No entanto, os poucos privilegiados acumularam literalmente biliões em ganhos cumulativos. Esvaziar a base tributária não construiu uma sociedade dinâmica – gerou desigualdade e destruição fiscal, colocando em risco a prosperidade futura.
Repensando a Ortodoxia da Dívida: A Lente do Dinheiro Moderno
Um grupo crescente de economistas defende repensar radicalmente a preocupação com a dívida federal através das lentes da teoria monetária moderna (MMT). A sua principal conclusão: a mecânica da dívida da América difere fundamentalmente da das famílias ou das empresas.
Como emissor da principal moeda de reserva mundial, o governo federal dos EUA nunca necessitará tecnicamente de entrar em incumprimento enquanto os pagamentos da dívida forem denominados em dólares. A Reserva Federal pode criar a liquidez necessária para liquidar obrigações ou recomprar dívidas. Alguns estudiosos do MMT argumentam que a dívida nacional é mais uma convenção contabilística arbitrária do que uma restrição económica.
Nesta perspetiva, concentrar-se na dívida e nos défices desvia a atenção das restrições reais, como os riscos de inflação, os limites de recursos, a desigualdade e os danos ambientais. Em vez de tentar incessantemente "pagar" a despesa pública, o papel adequado de uma política fiscal responsável é definir preços de bens e serviços públicos em níveis que correspondam à capacidade económica. Os impostos ajudam então a moderar a inflação. As decisões orçamentais tornam-se questões de prioridades colectivas.
Embora ainda sejam uma visão minoritária, as perspectivas da MMT oferecem desafios saudáveis à ortodoxia da dívida. Eles instam a examinar quem beneficia dos gastos do governo e paga impostos, em vez de cargas de dívidas abstratas desvinculadas dos recursos naturais. Reestruturar os debates sobre a dívida em torno dos direitos, da justiça e da sustentabilidade poderia levar a políticas mais sábias e mais humanas.
Um dever para com as gerações futuras
Não há como evitar o acerto de contas que temos pela frente. Mas encarada com honestidade, a crise da dívida apresenta uma porta para a renovação nacional. Colmatar lacunas, assumir interesses arraigados e pedir a todos que contribuam de forma justa poderia equilibrar os orçamentos de forma mais humana, ao mesmo tempo que financia reformas atrasadas. Acima de tudo, uma orçamentação responsável significa defender o nosso dever sagrado – entregar à próxima geração não apenas demonstrações financeiras, mas também oportunidades, dignidade e controlo sobre o destino.
Sobre o autor
Robert Jennings é co-editor de InnerSelf.com com sua esposa Marie T Russell. Ele frequentou a University of Florida, o Southern Technical Institute e a University of Central Florida com estudos em imóveis, desenvolvimento urbano, finanças, engenharia arquitetônica e ensino fundamental. Ele era membro do Corpo de Fuzileiros Navais dos EUA e do Exército dos EUA, tendo comandado uma bateria de artilharia de campo na Alemanha. Ele trabalhou em finanças imobiliárias, construção e desenvolvimento por 25 anos antes de fundar a InnerSelf.com em 1996.
InnerSelf se dedica a compartilhar informações que permitem que as pessoas façam escolhas educadas e perspicazes em suas vidas pessoais, para o bem dos comuns e para o bem-estar do planeta. A InnerSelf Magazine está em seus mais de 30 anos de publicação impressa (1984-1995) ou online como InnerSelf.com. Por favor, apoiem o nosso trabalho.
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