Katta O'Donnell, uma estudante universitária em Melbourne, Austrália, lançou uma ação coletiva de classe mundial contra o governo.
Em Agosto de 2023, uma vitória significativa para as alterações climáticas foi conquistada à porta fechada. Em 2020, Katta O'Donnell, então uma estudante universitária de 23 anos em Melbourne, lançou uma ação coletiva líder mundial contra o governo da Commonwealth.
O'Donnell alegou que ela e outros investidores em obrigações emitidas na Austrália foram induzidos em erro porque o governo não revelou como as alterações climáticas poderiam impactar os seus investimentos.
O que você estava fazendo aos 23 anos? Em 2020, 23 anos #lei a estudante Katta O'Donnell fez história como a principal litigante em uma primeira ação mundial #mudança climática ação judicial, ao mesmo tempo em que completava seu quinto ano de estudos na @latrobe. Ler: https://t.co/avVe9ryZlN pic.twitter.com/ShW5xrssFy
— Universidades da Austrália (@uniaus) 20 de janeiro de 2021
As obrigações soberanas permitem aos governos contrair empréstimos, a partir dos quais, para além dos impostos, podem financiar despesas e programas. Historicamente, os investidores consideram as obrigações soberanas emitidas por economias estáveis como a Austrália uma aposta segura.
Dado que a nossa economia é grande e as nossas instituições económicas, políticas e jurídicas são estáveis e, na sua maioria, livres de corrupção, os investidores podem estar bastante certos de que os governos australianos irão pagar as suas dívidas.
Isto criou uma procura constante de obrigações soberanas australianas, tornando-as uma forma fiável de os nossos governos financiarem programas políticos e responderem a choques económicos. Mas o processo de O'Donnell questionou amplamente se as obrigações soberanas eram realmente seguras para os investidores, uma vez tidos em conta os impactos económicos das alterações climáticas.
Os seus advogados argumentaram que o governo da Commonwealth deveria divulgar a forma como as alterações climáticas representavam riscos “físicos” e de “transição” para a economia.
Os primeiros são os riscos financeiros que os cientistas climáticos dizem que irão impactar a economia da Austrália devido às mudanças climáticas e ao aumento de eventos climáticos extremos. O segundo tipo de risco emerge de mudanças na procura global pelas nossas exportações de combustíveis fósseis.
Os advogados de O'Donnell também sugerir que os investidores esperam cada vez mais que os governos tentem gerir os seus riscos climáticos.
Eles apontam para a decisão de 2019 do Banco Central da Suécia, Sveriges Rijksbank, para alienar as suas participações em obrigações de Queensland e da Austrália Ocidental, porque estas “não são conhecidas pelo bom trabalho climático”, como um exemplo de como os investidores levam estes riscos a sério.
Em março de 2021, a Commonwealth procurou tem a reivindicação foi eliminado, alegando que não estava claro quais riscos deveriam ser divulgados.
Naquela hora, poucos prospectos de títulos do governo emitidos em todo o mundo referiram-se aos riscos climáticos. No entanto, o juiz Murphy, do Tribunal Federal decidido para manter a ação judicial em andamento porque viu uma “assimetria informacional” entre o governo e os investidores em relação à natureza dos riscos climáticos.
Após a eleição do governo albanês, a Commonwealth decidiu não contestar o caso em tribunal, mas sim procurar mediação.
Sob o termos do acordo, acordado em 7 de agosto e a ser aprovado pelo tribunal no próximo mês, o governo provavelmente reconhecerá no site do Tesouro que as mudanças climáticas representam um risco para a “economia, regiões, indústrias e comunidades” do país e que há incerteza em torno a transição global para emissões líquidas zero.
A decisão do governo de divulgar os riscos climáticos não é nenhuma surpresa. Já está a tomar medidas para melhor compreender e relatar como as alterações climáticas irão afectar a economia. Além de tomar medidas políticas para apoiar a transição para uma economia “líquida zero”, encarregou o Tesouro de desenvolver uma estratégia nacional de financiamento sustentável.
Também solicitou a algumas grandes empresas cotadas que analisassem e divulgassem a sua exposição ao risco climático e está a desenvolver um quadro jurídico – chamada de “taxonomia” – regular melhor o financiamento sustentável.
A nova governadora do Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, também disse em um discurso recente que as implicações económicas das alterações climáticas podem afectar a estabilidade do sistema financeiro.
O acordo é significativo porque, pela primeira vez, um governo com classificação AAA reconhecerá as alterações climáticas como um risco sistémico que pode afectar o valor das suas obrigações. Grandes investidores soberanos e agências de classificação de crédito já estão a concentrar-se na forma como as alterações climáticas afectam a capacidade de reembolso de um país e a atribuir esta informação aos seus empréstimos.
Tudo isto está a criar pressão para que governos como o nosso compreendam e divulguem melhor os riscos climáticos quando contraem empréstimos.
Mas a divulgação dos riscos climáticos nas obrigações soberanas não é suficiente. Os governos são qualitativamente diferentes entidades para empresas, a partir do qual essas práticas de divulgação evoluíram.
As empresas são mais capazes do que os governos de se livrarem rapidamente de activos poluentes, adquirirem novos recursos limpos ou mudarem a localização das suas operações. Os investidores podem envolver-se com as empresas sobre as alterações climáticas através de assembleias gerais anuais, mas têm dificuldade em influenciar os governos nas alterações climáticas (embora alguns estejam a tentar desenvolver estratégias por fazer isso).
Assim, embora o caso recente seja um lembrete para os emitentes governamentais considerarem como as alterações climáticas irão impactar as obrigações de reembolso dos títulos governamentais, o seu desafio não é resolvido por melhores práticas de divulgação.
No entanto, os governos australianos devem continuar os seus planos para melhor compreender e divulgar os riscos climáticos.
Além disso, no âmbito de instrumentos como Títulos soberanos vinculados à sustentabilidade, os governos podem definir metas de desempenho relacionadas com o clima, tais como a redução das emissões de carbono em 10% até 2025. Um governo que não cumpra estas metas predeterminadas poderá estar sujeito a um aumento na sua taxa de juro ou a outra penalidade.
Estes instrumentos criam um incentivo para os governos alcançarem reduções reais de emissões, que é a única actividade que acabará por abordar o risco climático na economia.
Sobre o autor
Arjuna Dibley, Chefe do Centro de Finanças Sustentáveis, Universidade de Melbourne
Este artigo foi republicado a partir de A Conversação sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.
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