Uma transição energética prudente e economicamente viável para uma economia de baixo carbono é da maior importância para a prosperidade futura do Canadá. (ShutterStock)
O Canadá é uma das maiores nações produtoras de petróleo e gás do mundo, e o sector do petróleo e do gás é a sua indústria de exportação mais importante.
Com o rápido aumento dos investimentos em energia verde a nível mundial, os mercados bolsistas começaram a considerar as empresas de petróleo e gás no Canadá e nos Estados Unidos como maduras e com um futuro incerto - apesar dos recentes lucros recordes e aumentos nos preços das ações.
Uma transição energética prudente e economicamente viável para uma economia de baixo carbono é da maior importância para a prosperidade futura do país. Como parte da transição, o Canadá deve tornar-se um destino lucrativo para investimentos em tecnologias limpas.
A Associação Internacional de Energia relata que os investimentos em energia limpa (incluindo nuclear) continuam a crescer em relação aos investimentos em combustíveis fósseis, com 1.7 biliões de dólares investidos em energia limpa em 2023, em comparação com 1.1 biliões de dólares em combustíveis fósseis. Esta tendência só continuará nas próximas décadas.
Nosso análise recente de dados do mercado de ações de 2018 a 2022 fornece informações importantes sobre como os mercados de capitais veem o risco e o retorno para as empresas de petróleo e gás e empresas de tecnologia limpa em ambos os países.
As empresas de tecnologia limpa dos EUA são mais valorizadas
No nosso estudo, examinámos a forma como os mercados de ações no Canadá e nos EUA valorizam as empresas tradicionais de energia, as empresas de tecnologia limpa e as perspetivas para ambas.
O nosso estudo sugere que existem grandes diferenças entre as indústrias de tecnologia limpa no Canadá e nos EUA. A tecnologia limpa tem perspectivas muito melhores nos EUA, enquanto as empresas de petróleo e gás no Canadá podem sobreviver mais que as suas congéneres americanas.
O nosso relatório indica que os mercados veem as empresas de tecnologia limpa como empresas em crescimento tanto no Canadá como nos EUA, apesar dos retornos das ações decepcionantes para estas empresas desde 2021. As empresas em crescimento são empresas que reinvestem os seus lucros atuais em operações para se expandirem ainda mais rapidamente e depois visam gerar lucros mais tarde.
As valorizações são significativamente mais elevadas nos EUA, sugerindo que o mercado vê melhores perspectivas a longo prazo para o sector a sul da fronteira. As empresas canadenses de tecnologia limpa podem ter problemas para expandir e aproveitar as oportunidades.
As empresas de tecnologia limpa nos EUA também estão a atrair mais capital próprio, especialmente desde que aquele país aprovou o Lei de Redução da Inflação (IRA) em 2022. O IRA aumentou significativamente investimentos acelerados em tecnologia limpa nos EUA
Embora os créditos fiscais canadenses para tecnologia limpa sejam substanciais, eles não parecem ter o mesmo impacto sobre os investimentos que o IRA, talvez porque as regras para Créditos fiscais canadenses e outros incentivos são considerados mais complexos.
A verdadeira questão não é a política canadiana para a transição energética em si, mas sim a implementação complexa, a incerteza e a falta de clareza destas políticas.
Incerteza política
Existem oportunidades em tecnologia limpa no Canadá, mas não há espaço para maiores riscos regulatórios. Desentendimentos entre o governo federal e alguns governos provinciais criam uma incerteza que prejudica os investimentos.
A repentina moratória de Alberta sobre energias renováveis não foi útil, especialmente porque a província se tornou rapidamente um foco de energias renováveis no Canadá. Embora a província tenha levantado a moratória desde então, os seus novos regulamentos para o sector da tecnologia limpa foram criticados como muito rígidos.
A incerteza política, aliada a mais atitudes empresariais avessas ao risco do que nos EUA, está a criar obstáculos desnecessários à comercialização de inovações tecnológicas limpas no Canadá.
Isto deveria ser preocupante para muitos, uma vez que as empresas canadianas de tecnologia limpa podem sentir-se tentadas a localizar as suas operações a sul da fronteira. Consequentemente, as startups apoiadas pelos contribuintes canadianos podem acabar por criar mais riqueza nos EUA do que no seu país.
Entretanto, as empresas canadianas de petróleo e gás registaram recentemente um forte desempenho operacional, e as suas avaliações e o desempenho do retorno das ações apoiam isso. Curiosamente, as empresas energéticas canadianas são mais valorizadas em termos de lucros do que as suas homólogas norte-americanas, o que vai contra a opinião popular entre os especialistas do sector energético canadiano.
Uma razão para as avaliações mais optimistas é a conclusão iminente do Gasoduto Trans Mountain e o consequente aumento na capacidade de exportação de petróleo pesado das areias betuminosas. Não há dúvida de que o sector energético continuará a contribuir para a economia canadiana, pelo menos a médio prazo. A questão chave é: por quanto tempo?
Reduzindo as emissões de gases de efeito estufa
O sector do petróleo e do gás deve reinvestir uma maior parte dos seus lucros em tecnologias de redução de emissões. No entanto, se as políticas e incentivos canadianos não apoiarem perspectivas de retorno de investimento suficientes, o sector continuará a subinvestir na transição energética. Em particular, os incentivos fiscais deveriam ser facilitados para pequenas e médias empresas tenham acesso.
A redução das emissões de gases com efeito de estufa (GEE) será fundamental para continuar a atrair financiamento e gerar lucros para além de 2030. O sector do petróleo e do gás tem sido criticado pelo progresso lento neste aspecto, mas a recente anúncio de pedido regulatório para projeto de captura de carbono por produtores de areias petrolíferas com o Regulador de Energia de Alberta é certamente encorajador.
Embora a concorrência com os EUA em investimentos em tecnologias limpas e a redução das emissões de GEE no sector do petróleo e do gás sejam um desafio, as empresas canadianas devem continuar a aproveitar as oportunidades. Ambas as indústrias exigem ambientes regulatórios previsíveis, estáveis e claros para fornecer a certeza que os investidores e as empresas precisam para continuar a investir no Canadá.
Nosso sucesso como nação depende disso.
Yrjo Koskinen, Professor BMO de Finanças Sustentáveis e de Transição, Universidade de Calgary; J. Ari Pandes, Professor Associado de Finanças, Universidade de Calgary e Nga Nguyen, Professor Assistente, Departamento de Finanças, Université du Québec à Montréal (UQAM)
Este artigo foi republicado a partir de A Conversação sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.
Livros relacionados:
O futuro que escolhemos: sobreviver à crise climática
por Christiana Figueres e Tom Rivett-Carnac
Os autores, que desempenharam papéis importantes no Acordo de Paris sobre mudanças climáticas, oferecem ideias e estratégias para lidar com a crise climática, incluindo ações individuais e coletivas.
Clique para mais informações ou para encomendar
A Terra Inabitável: Vida Após o Aquecimento
por David Wallace-Wells
Este livro explora as possíveis consequências das mudanças climáticas descontroladas, incluindo extinção em massa, escassez de alimentos e água e instabilidade política.
Clique para mais informações ou para encomendar
O ministério para o futuro: um romance
por Kim Stanley Robinson
Este romance imagina um mundo em um futuro próximo lutando contra os impactos das mudanças climáticas e oferece uma visão de como a sociedade pode se transformar para enfrentar a crise.
Clique para mais informações ou para encomendar
Sob um céu branco: a natureza do futuro
de Elizabeth Kolbert
O autor explora o impacto humano no mundo natural, incluindo a mudança climática, e o potencial de soluções tecnológicas para enfrentar os desafios ambientais.
Clique para mais informações ou para encomendar
Sacrifício: o plano mais abrangente já proposto para reverter o aquecimento global
editado por Paul Hawken
Este livro apresenta um plano abrangente para abordar a mudança climática, incluindo soluções de uma variedade de setores, como energia, agricultura e transporte.
