como os preços do petróleo afetarão a economia 2 27 
Os preços do petróleo dispararam. Shutterstock/Festa

A invasão da Ucrânia chega em um momento delicado para a economia mundial, que estava apenas começando a se recuperar da estragos do COVID. A guerra da Rússia pode agora ter consequências econômicas de longo alcance, à medida que os mercados financeiros caem e o preço do petróleo dispara.

Uma comparação preocupante pode até ser feita com a de 1973 Guerra de Yom Kipur no Oriente Médio, o que levou a uma crise do petróleo. Isso abalou a economia mundial para o seu fundações e sinalizou o fim de um boom econômico que tanto tinha feito para reduzir o desemprego e elevar os padrões de vida.

Hoje a economia mundial é muito maior do que era naquela época, mas foi crescendo muito mais devagar nas décadas recentes. E a pandemia desferiu um golpe poderoso nos últimos dois anos, com os governos forçados a gastar grandes somas para resgatar suas próprias economias.

Agora, apesar de alguns sinais de recuperação, os riscos de inflação mais alta e crescimento mais baixo permanecem, com grandes dívidas limitando a capacidade de intervenção de muitos governos.

A chave para o enfraquecimento das perspectivas econômicas são o aumento dos custos de energia e a interrupção contínua das cadeias de suprimentos – ambas agravadas pela crise na Ucrânia. A Rússia é o maior fornecedor de gás e petróleo da UE, e custos de energia mais altos significam transporte mais caro, afetando o movimento de todos os tipos de mercadorias.


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Mas talvez o maior risco para a economia mundial seja que uma crise prolongada possa levar o mundo a estagflação, uma combinação de alta inflação e baixo crescimento econômico. Este foi um problema-chave após a crise do petróleo de 1973, mas que muitos economistas esperavam ter ficado para a história, com preços relativamente baixos e estáveis ​​nos últimos dois anos. décadas.

Custo de vida pode piorar

A inflação alta e crescente irá exacerbar a crise do custo de vida que já está afetando muitos consumidores. Também apresenta um dilema para os bancos centrais que vêm despejando dinheiro na economia nos últimos dois anos da pandemia.

A maioria está agora planejando retirar gradualmente este ajuda ao mesmo tempo em que aumenta gradualmente as taxas de juros para conter a inflação.

Mas isso enfraquecerá ainda mais a economia – especialmente se a inflação continuar acelerando e os bancos centrais reagirem com aumentos dramáticos nas taxas de juros. Durante a crise da década de 1970, o Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas de juros para 10% em 1978, causando uma profunda recessão. No ano seguinte, no Reino Unido, as taxas de juros do Banco da Inglaterra atingiram 17%, precipitando um declínio econômico acentuado.

As esperanças de que as pressões inflacionárias diminuam em meados de 2022 agora parecem otimistas. A Rússia e a Ucrânia estão entre os maiores exportadores mundiais de trigo e muitos (especialmente na Europa) dependem do petróleo e do gás russos, de modo que os preços da energia e dos alimentos podem continuar a subir ainda mais.

E não é apenas a taxa de inflação que importa, mas também as expectativas das pessoas de que ela aumentará ainda mais. Isso pode desencadear uma “espiral preço-salário”, onde as pessoas exigem salários mais altos para compensar o custo de vida mais alto, forçando as empresas a aumentar ainda mais os preços para pagar os aumentos salariais. Os bancos centrais são então forçados a aumentar ainda mais as taxas de juros.

A inflação também significa que os gastos do governo podem cair em termos reais, reduzindo o nível de serviços públicos e espremendo os salários do setor público. E se as empresas ficarem preocupadas com o fato de não poderem aumentar os preços o suficiente para compensar os salários mais altos, elas podem ficar tentadas a reduzir sua força de trabalho, levando a um desemprego mais alto.

Ações em queda

Embora os bancos centrais tenham injetado enormes quantias de dinheiro nos mercados financeiros para ajudar a estabilizar uma economia fraca, um efeito disso foi que os mercados de ações permaneceram notavelmente dinâmicos na última década, subindo quase 10% a cada ano na média.

As ações já haviam começado a cair este ano após bancos centrais anunciaram que vão desfazer esse apoio, e os mercados caíram ainda mais desde que a Ucrânia foi atacada. Se a estagflação retornar, os bancos centrais terão que reduzir seu suporte ainda mais rápido, enquanto uma economia em desaceleração afetaria os lucros corporativos e deprimiria ainda mais os preços das ações (embora as ações de energia subissem). Isso, por sua vez, poderia reduzir o investimento e a confiança das empresas, levando a menos novos empregos.

Para muitas pessoas que detêm ações ou outros ativos, o aumento dos preços geralmente leva a um “efeito riqueza” em que as pessoas ficam mais confiantes em gastar (e emprestar) dinheiro, especialmente em itens de grande valor. Mercados mais fracos afetariam, portanto, o crescimento econômico, bem como a viabilidade dos planos de pensão dos quais muitas pessoas dependem.

Portanto, embora haja muita incerteza sobre as consequências políticas e humanas do ataque da Rússia à Ucrânia, o mundo também deve estar preparado para sérias ramificações econômicas.

A Europa provavelmente será a primeira no caminho de qualquer tempestade econômica, em parte por causa de sua maior dependência do fornecimento de energia russo, mas também por causa de sua proximidade geográfica com uma guerra à sua porta.

Nos EUA, quaisquer dificuldades econômicas podem enfraquecer ainda mais o governo Biden e reforçar visões isolacionistas, que priorizam a América. Enquanto isso, uma aliança global entre Rússia e China poderia fortalecer ainda mais ambas as economias, anulando qualquer efeito de sanções e fortalecendo sua influência militar e econômica.A Conversação

Sobre o autor

Steve Schiffers, Pesquisador Honorário, Centro de Pesquisa de Economia Política da Cidade; Professor de Jornalismo Financeiro, 2009-2017, Cidade, Universidade de Londres

Este artigo foi republicado a partir de A Conversação sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.

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