Obrigações verdes estão decolando - e podem ajudar a salvar o planeta

Obrigações verdes estão decolando - e poderiam ajudar a salvar o planeta A usina a carvão Scherer, um dos maiores emissores de dióxido de carbono dos Estados Unidos, fica à distância em Juliette, Geórgia. (AP Photo / Branden Camp)

A "tragédia dos horizontes, Um termo cunhado pelo canadense Mark Carney, governador do Banco da Inglaterra, vem assombrando o setor financeiro desde que a mudança climática começou a representar sérias ameaças ao planeta.

Como disse Carney: O setor financeiro pode resolver os problemas de longo prazo da mudança climática quando a maioria dos investimentos é feita a curto prazo?

Economia Comportamental nos mostrou que as pessoas não têm a capacidade de pensar a longo prazo, e este tem sido o calcanhar de Aquiles em nossa luta contra a mudança climática. No entanto, agora há evidências de que a “tragédia dos horizontes” poderia ser superada devido a mudanças em nosso comportamento e em nosso sistema financeiro.

Nos últimos anos, a idéia do business as usual no setor financeiro tem sido questionada por muitos. Até agora, a sabedoria tem sido investir naquilo que nos oferece o menor risco e tem estabilidade a longo prazo.

Obrigações verdes estão decolando - e poderiam ajudar a salvar o planeta O governador do Banco da Inglaterra, Mark Carney, é visto aqui em Toronto, na 2016, participando de uma discussão sobre iniciativas de mudança climática para o setor financeiro no Canadá e no mundo. (THE CANADIAN PRESS / Chris Young)

Contudo, na era da mudança climática, as noções de risco e estabilidade estão mudando constantemente.

Hoje, os investidores avaliam o risco não apenas em termos de risco financeiro, mas também questões sociais, ambientais e de governança (ESG) que podem ser críticas para os retornos financeiros. Os investidores estão exigindo que as empresas de investimento comecem a considerar os componentes ESG.


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Obrigações verdes mudando setor financeiro

Títulos verdes, instrumentos de financiamento de dívidas que tradicionalmente têm sido usados ​​para levantar capital de longo prazo com baixo risco, podem estar respondendo à demanda por mudanças comportamentais no setor financeiro.

Desde a Revolução Industrial, os títulos têm desempenhado um papel fundamental no financiamento de infra-estrutura nas cidades e vilas. UMA vínculo verde transforma esses investimentos relacionados à infraestrutura em alternativas de baixo carbono e resilientes às mudanças climáticas. Os títulos verdes não têm apenas a capacidade de abordar o risco e a estabilidade de uma maneira que considera o impacto de longo prazo da mudança climática - eles também podem mudar a maneira como pensamos sobre dinheiro e retornos também.

Com US $ 100 bilhões investidos em projetos verdes apenas na 2017, produtos de investimento socialmente responsáveis, como títulos verdes, têm o potencial de criar mudanças massivas.

Os títulos verdes não apenas proporcionam retornos financeiros semelhantes aos dos títulos regulares, mas também permitem um retorno “verde” bônus de seus investimentos. Esses incentivos morais adicionais poderiam finalmente começar a criar uma consciência social e ambiental no setor financeiro. De fato, à medida que mais investidores pressionam por títulos verdes, a conscientização sobre as mudanças climáticas continua a crescer.

Isso significa que os investidores, e o setor financeiro como uma extensão, estão começando a pensar a longo prazo sobre a mudança climática. O que é ainda mais emocionante é que a transformação para um sistema financeiro de baixo carbono está acontecendo simultaneamente em todo o mundo.

Muitos países estão emitindo o que são conhecidos como roteiros de economia verde. Títulos verdes do setor privado estão em ascensão, e os processo de desinvestimento de combustíveis fósseis começou.

Impacto no sistema financeiro global

Há agora um momento de inovação no setor financeiro e está mudando a forma como pensamos sobre nossos tradicionais carteiras de investimentos, bancos, crédito e até mesmo fintech.

Durante muito tempo, o investimento socialmente responsável e seus produtos eram um nicho de mercado. No entanto, com o advento do vínculo verde, este nicho de mercado está em transição para o mainstream. Segundo a Climate Bonds Initiative, o mercado ultrapassou a marca dos US $ 100 bilhões, com $ 116.8 bilhões sendo emitidos somente no 2017. Isso é substancialmente mais do que o dinheiro que flui através das fronteiras globais como ajuda oficial ao desenvolvimento para combater a mudança climática.

Para realmente entender a magnitude do impacto dos títulos verdes, vamos analisar o tamanho do mercado.

Atualmente, os títulos alinhados ao clima são estimado em US $ 895 bilhões, o que representa um aumento de US $ 201 bilhões em relação ao ano anterior. Desses US $ 895 bilhões, aproximadamente US $ 221 bilhões são rotulados como títulos verdes. Esse crescimento é encorajador, mas há espaço para um mercado muito maior, dado o crescente número de eventos climáticos extremos ligados à mudança climática.

Como essas grandes inundações e furacões de monstros continuam, indústrias como a setor de seguros será menos propenso a contratar clientes ou garantir ativos que não atendam à resiliência à mudança climática padrões. É aqui que ter investimentos de baixo carbono e relacionados à infraestrutura de títulos verdes em uma economia resiliente ao clima fará uma grande diferença.

Curiosamente, governos e instituições públicas respondem por quase 68 por cento desse montante, e países em desenvolvimento como a China estão atualmente liderando o mercado. Esse crescimento exponencial aponta para duas coisas: os governos têm um papel fundamental a desempenhar na transição desse mercado, e talvez essa transição seja impulsionada por economias emergentes como a da China.

Obrigações verdes estão decolando - e poderiam ajudar a salvar o planeta Um homem e uma criança usam máscaras durante um dia de poluição pesada em Pequim, na China, em 2016. A China anunciou planos para reduzir as emissões de gases do efeito estufa nos próximos anos. (Foto AP / Ng Han Guan)

O impacto regulatório

Então, quanto impacto a pressão do governo pode ter na mudança para uma economia de baixo carbono? Olhando para a China como um exemplo, nosso estudo anterior na Universidade de Waterloo mostra que tal pressão realmente resultou na criação de melhorias financeiras e de sustentabilidade nas empresas de crédito dos bancos chineses.

De acordo com a Política de Orientação de Crédito Verde Chinês, os bancos reduziram o risco ambiental ao qual estavam se expondo, especialmente quando emprestavam a seus clientes.

As diretrizes forçaram os bancos a se tornarem financeiramente e ambientalmente prudentes na abordagem dos riscos das mudanças climáticas. O estudo constatou que houve melhorias tanto no desempenho financeiro quanto no de sustentabilidade, e a ligação comum foi o impacto institucional da política pública chinesa.

Se tal pressão regulatória puder ser replicada no mercado de títulos verdes, isso poderá trazer uma economia de baixo carbono. Além disso, títulos verdes poderão em breve estar sujeitos a padronizações e certificações. Com o aumento temores de “lavagem verde” e preocupações de investidores de serem enganados pelo rótulo verde, regulamentar o mercado seria benéfico - e poderia garantir que os títulos verdes continuassem a desempenhar um papel importante no combate à mudança climática.A Conversação

Sobre os Autores

Olaf Weber, professor de Finanças e Bancos Sustentáveis, University of Waterloo e Vasundhara Saravade, Mestrado em Finanças Ambientais e Gestão de Sustentabilidade, University of Waterloo

Este artigo foi republicado a partir de A Conversação sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.

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