A mudança climática pode desencadear uma crise financeira global?

Escrito por Korey Pasch

Um incêndio florestal grassa na Califórnia em novembro 2018. AP Photo / Noah Berger

A terrível situação das mudanças climáticas continua fazer manchetes e inspirar ações como a Movimento do nascer do sol.

Recentemente, a congressista estadunidense Alexandria Ocasio-Cortez e o senador Ed Markey impulsionaram o debate sobre o avanço das mudanças climáticas, introduzindo resoluções para New Deal Verde para transformar a economia americana.

O Green New Deal é apoiado por políticos que atualmente buscam a nomeação presidencial do Partido Democrata 2020, incluindo Sen. Bernie Sanders e Sen. Elizabeth Warren.

Os proponentes do acordo proposto, como Ocasio-Cortez, apontam com razão a urgência urgente de implementar políticas para reduzir o impacto da mudança climática. Ela comparou esse esforço a outros empreendimentos massivos da história dos EUA, como o pouso na lua e o movimento pelos direitos civis. O Green New Deal representa um esforço em escala semelhante, voltado para a abordagem da mudança climática.

Mas, apesar de todo o burburinho da mudança climática, seu impacto na indústria de seguros tem sido amplamente ausente da discussão. Isso é especialmente significativo, considerando a importância do seguro na gestão do risco. É surpreendente que a cobertura da mídia no Green New Deal não tenha incluído alguma menção ao seguro, especialmente porque as seguradoras, e particularmente as seguradoras americanas, permitir e investir na indústria de combustíveis fósseis. Todas as maiores seguradoras dos EUA, incluindo AIG e Berkshire Hathaway, continuam investir e subscrever a indústria do carvão.

A intersecção entre seguro e clima

A relatório recente da Universidade de Cambridge, sublinhou o quão necessário é ter conversas sobre a intersecção de seguro e clima no contexto do Green New Deal. O relatório de Cambridge foi produzido em parceria com as principais empresas globais de seguros e resseguros.

De forma alarmante, o relatório destaca que perdas cada vez maiores para as seguradoras devido a mudanças climáticas resultar em uma crise financeira global. Dado o precedente histórico para crises econômicas causadas por perdas de seguros, a indústria está justificadamente preocupada.

A história do seguro é, de fato, a história da crise. Desde a sua criação, a indústria de seguros teve que lidar com sua exposição à catástrofe. A maneira tradicional de fazer isso é transferindo risco catastrófico para as empresas de resseguros - empresas especializadas em fornecer cobertura de seguro para seguradoras e distribuir o risco globalmente de modo a diluir seus impactos.

Entretanto, esses esforços nem sempre são bem-sucedidos e catástrofes maciças continuam a resultar em a falência das seguradoras.

Como discuti em um artigo anterior escrito após os furacões Harvey, Irma e Maria, mudanças significativas ocorreram no setor de seguros, na tentativa de isolar melhor as seguradoras primárias contra riscos catastróficos.

Essas mudanças foram amplamente focadas em aumentar a quantidade do que é conhecido como capital de resseguro disponível para cobrir a exposição das seguradoras à catástrofe.

Novas estratégias envolvem a introdução de fontes alternativas de capital de resseguro fornecidas por trazer investidores do mercado de capitais para o setor de seguros. Este processo foi realizado através do empacotamento do risco em valores mobiliários indexados a seguros e, em seguida, a venda desses títulos a investidores institucionais, como fundos soberanos, fundos de pensão e fundos hedge dedicados especializados em risco catastrófico.

Repetição padrão

Os cenários levantados no relatório de Cambridge sobre uma crise financeira global provocada pela colisão de mudanças climáticas e seguros se ajustam ao padrão histórico da indústria.

Mudanças no setor de seguros desde meados dos 1990s, juntamente com a proliferação de fontes alternativas de resseguro através da integração de mercados de capital e investidores institucionais, são significativas. É por isso que iniciativas como o Green New Deal devem levar em conta as mudanças que ocorrem no setor de seguros.

A principal fonte de risco sistêmico descrita no relatório de Cambridge resulta do aumento das temperaturas globais e perdas insustentáveis para as seguradoras como resultado. Por exemplo, os autores advertem que, se a mudança climática não for controlada, o mundo testemunhará a triplicação de perdas catastróficas em investimentos imobiliários nos próximos anos da 30.

Eerily lembra do 2008

Embora esta seja uma descoberta chocante e extremamente perturbadora, há outras formas igualmente problemáticas de que a interseção entre seguro e mudança climática produzir risco sistêmico financeiro global.

Isso se deve à transformação do risco em títulos, que são então vendidos a investidores do mercado de capitais.

A indústria de seguros permitiu e investiu no setor de combustíveis fósseis. Matt Artz / Unsplash

A criação de títulos vinculados a seguros para aumentar a disponibilidade de capital de resseguro para as seguradoras primárias - e protegê-los melhor contra riscos catastróficos - cria ao mesmo tempo uma estrutura de incentivos perversos. É muito semelhante aos títulos lastreados em hipotecas que formaram o ativos subjacentes de risco que causaram a crise 2008.

Com o crescimento do capital de resseguro alternativo no setor e programas governamentais maciços, assim como instituições globais voltadas para a securitização de risco catastrófico em resposta à mudança climática, outra crise financeira global é certamente uma possibilidade, assim como os autores do relatório de Cambridge alertam.

Enquanto massivas e corajosas transformações em nossas economias e sociedades como o Green New Deal são necessárias diante da mudança climática, devemos ampliar nossas conversas para incluir a crescente integração de seguros e finanças.

Se não o fizermos, as estratégias adotadas para lidar com as mudanças climáticas, como a compra e venda de risco catastrófico, podem produzir resultados calamitosos.

Sobre o autor

Korey Pasch, PhD Candidato em Ciência Política e Relações Internacionais, Universidade da Rainha, Ontário

Este artigo foi republicado a partir de A Conversação sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.

Livros relacionados

Depressões econômicas (Large Print Edition): sua causa e cura

Autor: Murray N. Rothbard
Encadernação: Brochura
Formato: Impressão Grande
Características:

Livro usado em bom estado

marca: Marca: Plataforma de Publicação Independente CreateSpace
Estúdio: CreateSpace plataforma de publicação Independente
Gravadora: CreateSpace plataforma de publicação Independente
Editora: CreateSpace plataforma de publicação Independente
Fabricante: CreateSpace plataforma de publicação Independente

Comprar

Revisão editorial: GRANDE EDIÇÃO DE IMPRESSÃO! Mais em LargePrintLiberty.com

Precisa de uma pequena monografia sobre a teoria austríaca dos ciclos econômicos? Este é o único a conseguir. Murray Rothbard foi o mestre de reduzir teorias complicadas à sua própria essência, mantendo o rigor teórico, e este ensaio é um exemplo disso. Foi escrito em 1969 e publicado sob a forma de um pequeno livro que conseguiu uma circulação enorme. Ele não foi impresso desde então, mas agora está de volta nesta nova versão. É emocionante como Rothbard é capaz de apresentar a teoria em um formato fácil de digerir. Sua relevância continuada fala de um aspecto da teoria austríaca que outras teorias não podem se gabar. É uma teoria real que se aplica ao longo do tempo e lugar, e seu poder de persuasão não depende das particularidades de qualquer ciclo de busto de expansão individual. Você não apenas aprenderá com este livro de páginas 50; é o item perfeito para passar para outras pessoas que estão se perguntando sobre a crise econômica da 2008 e a seguir.

Recessão econômica, as causas, as tendências, os efeitos em espiral e as soluções

Autor: abduleto amusa
Encadernação: Brochura
Formato: Impressão Grande
Estúdio: CreateSpace plataforma de publicação Independente
Gravadora: CreateSpace plataforma de publicação Independente
Editora: CreateSpace plataforma de publicação Independente
Fabricante: CreateSpace plataforma de publicação Independente

Comprar

Revisão editorial: As nações estão enfrentando um declínio econômico que é auto-infligido pelas revelações no livro das pesquisas analíticas do autor. O autor trabalhou sobre as causas, as tendências e os efeitos em espiral da desaceleração econômica sobre as nações e os nacionais na geração de riqueza e emprego. Os pontos de vista de diferentes profissionais como soluções para resolver a economia de sinalização foram analisados criticamente e as abordagens corretas para resolver as crises e os efeitos negativos em espiral foram apresentados de forma lúcida pelo autor. O livro sem dúvida acrescentará valores aos volumes de livros sobre o status econômico das nações.

Dinheiro na Grande Recessão: uma Queda no Crescimento Monetário Causou a Queda Global? (Estudos de Buckingham nas séries Money, Banking e Central Banking)

Autor: Tim Congdon
Encadernação: Hardcover
Criador (s):

Tim Congdon

Estúdio: Edward Elgar Pub
Gravadora: Edward Elgar Pub
Editora: Edward Elgar Pub
Fabricante: Edward Elgar Pub

Comprar

Revisão editorial: Nenhuma questão é mais fundamental na macroeconomia contemporânea do que a identificação das causas da recente Grande Recessão. O ponto de vista padrão é que os bancos eram culpados porque assumiram um risco muito grande, foram à falência e tiveram que ser resgatados pelos governos. No entanto, muito poucos bancos realmente tiveram perdas em excesso de seu capital. O contra-argumento apresentado neste novo livro estimulante é que a Grande Recessão foi de fato causada por um colapso na taxa de mudança da quantidade de dinheiro. Este foi o resultado de um aperto indevido e inadequado das regulamentações de capital dos bancos, que tiveram consequências deflacionárias viciosas no ponto errado do ciclo de negócios. Os banqueiros centrais e os reguladores financeiros cometeram sérios erros. O argumento do livro ecoa as causas da Grande Depressão feitas por Milton Friedman e Anna Schwartz em seu livro clássico Uma história monetária dos Estados Unidos.

Oferecendo uma explicação monetária alternativa da Grande Recessão, este livro é leitura essencial para todos os economistas que trabalham em macroeconomia e economia monetária. Ele também atrairá os interessados nos debates mais amplos sobre políticas públicas decorrentes da crise e suas conseqüências.

Colaboradores incluem: P. Booth, J. Castañeda, T. Congdon, C. Goodhart, S. Hanke, D. Laidler, A. Ridley, R. Skidelsky, R. Thomas