O coronavírus poderia realmente desencadear uma recessão?

O coronavírus poderia realmente desencadear uma recessão? O coronavírus parece estar em rota de colisão com a economia dos EUA e seu mercado em alta de 12 anos. AP Photo / Ng Han Guan

Está crescendo o medo de que o novo coronavírus infecte a economia dos EUA.

Um importante índice do mercado de ações dos EUA postou sua maior queda de dois dias no registro, apagando todos os ganhos dos dois meses anteriores; empresas como Apple e Walmart têm alertado de possíveis perdas de vendas do COVID-19 e dos Centros de Controle e Prevenção de Doenças disse aos americanos para se prepararem para que o surto se espalhe para os Estados Unidos, com consequências desconhecidas, mas potencialmente "ruins".

Ultimamente, muitas pessoas me perguntaram, como um economista, uma pergunta que não ouço há anos: um vírus poderia realmente levar as economias global e dos EUA à recessão - ou pior? Em outras palavras, o COVID-19 desencadeará um colapso econômico?

O coronavírus poderia realmente desencadear uma recessão? O Auditório Municipal de Oakland foi usado como hospital temporário durante a pandemia de 1918, que infectou 1 em cada 3 pessoas. Arquivos Underwood / Getty Images

O que um vírus pode fazer

A preocupação é compreensível; vírus são coisas assustadoras. Eu li minha parte dos thrillers médicos baseados em algum novo vírus se espalhando pelo mundo matando milhões, destruindo negócios e quase acabando com a civilização até que os heróis - super ou não - a contenham no último minuto.

Embora sejam obras de ficção, precisamos apenas olhar para trás 100 anos para encontrar um exemplo real do que um vírus não verificado pode fazer.

O Pandemia de influenza 1918-1919, também conhecida como gripe espanhola, matou pelo menos 50 milhões de pessoas em todo o mundo, com algumas estimativas colocando o número tão alto quanto 100 milhões. Nos EUA, quase 1 em cada 3 pessoas foi infectada e 500,000 morreram. Mesmo para aqueles que sobreviveram, houve inúmeros casos de incapacidade física a longo prazo.


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Felizmente, os impactos econômicos adversos duraram pouco. No mundo mais móvel e interconectado de hoje, no entanto, alguns sugerem qualquer pandemia em larga escala seria muito mais grave, com custos em trilhões.

Até o momento, as mortes por coronavírus foram muito pequenas, totalizando um pouco mais de 2,700 em todo o mundo, de mais de 80,000 casos conhecidos - ou apenas cerca de 3.4%. Quase todas as mortes ocorreram na China, onde o vírus foi detectado pela primeira vez. Ações rápidas para indivíduos infectados em quarentena provavelmente limitaram a disseminação.

Mesmo que as taxas de mortalidade sejam relativamente baixas, a economia ainda pode sofrer. Esses impactos econômicos provavelmente viriam de quatro formas: escassez de produtos da China, vendas reduzidas para a China, uma queda nos gastos do consumidor com base no medo do vírus e na queda dos preços das ações.

Deixe-me avaliar o impacto potencial de cada um, mas lembre-se de que eles estão todos interconectados, e uma queda em apenas um pode afetar os outros.

Escassez de produtos

O EUA importam mais de US $ 500 bilhões em produtos todos os anos da China, tudo, desde smartphones e televisões a roupas e peças de máquinas. As pessoas doentes na China não podem trabalhar, o que significa que não podem fabricar produtos. Fechar partes do país de outras áreas também reduz a produção.

A disponibilidade reduzida de produtos chineses pode desacelerar alguns segmentos da economia dos EUA, com as indústrias de computadores e eletrônica sendo as mais vulneráveis. Por exemplo, muitos smartphones vendidos nos EUA são montados na China. Embora os varejistas norte-americanos possuam algum estoque, a escassez provavelmente aparecerá se a pandemia persistir.

Os americanos já estão começando a ver alguns impactos: por exemplo, na escassez de dezenas de drogas e outros produtos médicos e tempos de espera mais longos para uma variedade de produtos, como bicicletas e jogos de tabuleiro.

É muito cedo para dizer qual será a gravidade, mas a dependência das cadeias de suprimentos dos EUA em relação à China é uma grande preocupação. Ele mostra como algo como o coronavírus pode se tornar um grande problema na economia moderna.

As vendas podem sofrer um impacto

Por outro lado, Empresas americanas vendem bem mais de US $ 100 bilhões em produtos anualmente à China, sendo a mais importante a tecnologia, como chips de computador e produtos agrícolas, como a soja.

Esses setores já foram afetados pelas tarifas impostas pela China durante o Guerra comercial EUA-China dos últimos dois anos. O degelo recente no conflito - e uma acordo limitado com a China - criara otimismo para fábricas e fazendas dos EUA que aumentavam as vendas ao virar da esquina.

Esse canto pode ser mais difícil de alcançar como resultado do surto de coronavírus e seu impacto significativo na economia chinesa. Mais empresas dos EUA agora estão se preocupando sobre suas vendas para a China como resultado.

Consumidores ainda gastando

Em última análise, mais do que tudo, os gastos dos consumidores impulsionam a economia dos EUA, representando cerca de 70% de crescimento. Economistas, formuladores de políticas e comerciantes estarão acompanhando de perto as medidas para ajudá-los a entender como devem estar preocupados.

Declínios significativos nos gastos são geralmente os causa mais direta de uma recessão e frequentemente sinalizam queda de renda e aumento do desemprego. Mas os consumidores também reduzem os gastos como resultado do medo - como quando vêem comerciantes em pânico em Wall Street. Ou seja, nada de ruim deve acontecer para reduzir os gastos, e esse beliscão de centavo induzido pelo medo pode ter consequências no mundo real e até provocar uma recessão.

Vimos isso acontecer com o vírus SARS em 2003, que resultou em 700 mortes em todo o mundo. A confiança do consumidor em relação ao futuro diminuiu, assim como os gastos, especialmente em produtos duráveis, como eletrodomésticos, veículos e móveis. Felizmente, a queda durou pouco e não houve recessão.

Embora as mortes relacionadas ao coronavírus já excedam as da SARS, a confiança do consumidor ainda não foi afetada. Os dados mais recentes, lançados em 25 de fevereiro, mostram continuou a subir em fevereiro, embora em um ritmo mais lento que o esperado e com base em uma pesquisa realizada antes da recente desvalorização do mercado de ações. E medidas de gastos do consumidor, como vendas no varejo também estão crescendo, se a uma taxa moderada.

Além disso, pode haver duas compensações positivas do vírus que aumentarão os consumidores. Um é um redução nas taxas de juros isso já ocorreu e será uma notícia bem-vinda para pessoas que pedem dinheiro emprestado para uma casa ou veículo. Segundo é um gota de óleo - e, finalmente, preços de gás - que significarão menos dinheiro a ser pago na bomba.

Parece, por enquanto, que os consumidores estão mais focados em empregos, renda e preços de gás do que no COVID-19.

O coronavírus poderia realmente desencadear uma recessão? Os comerciantes estão começando a se preocupar com o impacto econômico do surto de coronavírus. Spencer Platt / Getty Images

Uma estrada rochosa para ações

Por fim, vejamos o impacto nas ações.

Comerciantes e investidores de uma coisa absolutamente não gosto é incerteza. E é isso que temos agora: ninguém, nem eu, sabe o quão ruim o surto ficará ou qual será o impacto nas empresas, consumidores e economia.

Até que tenhamos uma boa idéia de quanto o vírus se espalhará e se os esforços de contenção serão bem-sucedidos, os mercados poderão permanecer instáveis. Média Industrial Dow Jones caiu 6.6% nos dias 24 e 25 de fevereiro, na pior queda de todos os tempos, terminando um mercado em alta que durou 12 anos.

Um mercado de ações em queda pode afetar a economia real de várias maneiras, inclusive minando a confiança do consumidor e reduzindo seus gastos.

Mas, assim como uma série de más notícias pode levar os mercados a uma queda, um motivo de otimismo pode causar uma recuperação tão rápida quanto.

Prepare-se para o impacto - e a incerteza

Por enquanto, todos nós - comerciantes, empresas, consumidores - temos que viver com a incerteza, sem saber o quão ruim será.

O melhor que todos nós podemos fazer é monitorar a situação e tomar precauções para evitar a sua propagação - e esteja pronto se isso acontecer.

Uma medida importante a ser observada é a tendência no número de novos casos relatados em todo o mundo. Uma redução geralmente é um sinal de que o vírus está seguindo seu curso. No entanto, um salto nos casos pode ser motivo de alarme, especialmente se o aumento for grande.

Empresas e indústrias nos EUA que mantêm laços fortes com a China ou outros países com infecções graves podem estar em um caminho difícil, mas com alguma sorte os desafios durarão semanas ou meses - e não anos. Enquanto os consumidores dos EUA continuarem gastando, a economia continuará se expandindo e há pouco risco de recessão. Se o mercado de ações cair ainda mais, todas as apostas podem ser canceladas.

Sobre o autor

Michael Walden, professor e economista de extensão, Universidade Estadual da Carolina do Norte

Este artigo foi republicado a partir de A Conversação sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.

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