Economia do vodu faz um retorno no plano tributário republicano

Economia do vodu faz um retorno no plano tributário republicano

Republicanos no Congresso Lançado recentemente mais detalhes do seu plano fiscal, que eles dizem que impulsionaria o crescimento econômico e baixar o fardo em famílias de renda média. Eles esperam passar um projeto de lei em lei no Natal.

A realidade é que o cortes propostos, que carregam um preço tão alto quanto US $ 1.5 trilhões mais de uma década, ofereceria o maior alívio às corporações e aos ricos.

Simplificando, o plano reflete o pensamento de economia do lado da oferta, segundo o qual os cortes de impostos para os que recebem salários mais altos resultam em mais investimentos empresariais. A redução dos impostos para os ricos e as empresas, segundo a teoria, alimenta um ciclo benevolente que, em última análise, leva a salários mais altos ea uma economia mais forte.

Eu trabalhei em uma ampla gama de tópicos de política econômica, incluindo impostos, há duas décadas. Evidências de mudanças passadas sugerem que o plano tributário pouco faria para aumentar o investimento das empresas ou ajudar os trabalhadores. Em vez disso, aumentaria a distância entre ricos e pobres, deixando déficits orçamentários maciços em seu rastro.

Lado da oferta em poucas palavras

Os republicanos hoje em dia não costumam usar o termo "economia do lado da oferta", que foi pejorativamente apelidado de "gotejamento”Ou mesmo“voduEconomia - o último por ninguém menos que o ex-presidente George HW Bush.

Em vez disso, os republicanos e o presidente Donald Trump continuam a fazer a falsa alegação de que seu plano beneficiaria principalmente americanos de classe média. Em contraste, um análise econômica do quadro do plano de impostos divulgado no mês passado mostrou que metade dos cortes propostos iria para o top 1 por cento.

É improvável que a versão mais recente altere significativamente esse resultado. Enquanto a taxa de imposto por cento 39.6 permanecerá, o limite foi mais do que o dobro para US $ 1 milhões de menos de US $ 500,000, o que significa que os ganhos até esse ponto estarão sujeitos a menos impostos, e o plano ainda se livrará do imposto sobre imóveis, que é pago principalmente por famílias abastadas. Além do que, além do mais, dois terços dos benefícios - cerca de US $ 1 trilhões - irão para as empresas, que, como explicarei, beneficiam principalmente os ricos também.


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Em qualquer caso, aqui está a teoria de como reduzir os impostos para os ricos leva a mais crescimento e empregos. Os ricos usariam a maior parte de suas economias fiscais para investir em negócios novos e existentes. Isso levaria a um crescimento mais econômico, levando a aumento dos níveis de produtividade, mais empregos e Maiores salários.

Cortes de impostos para empresas também dariam um impulso à economia. As empresas poderiam, em teoria, usar alguns de seus lucros crescentes para financiar novas fábricas, escritórios e equipamentos, e as taxas mais baixas induziriam mais empresas estrangeiras a investir nos Estados Unidos, ao mesmo tempo impulsionando empregos, produtividade e salários.

Conselho de Assessores Econômicos do Presidente Trump reivindicações que os cortes de impostos corporativos por si só aumentariam o crescimento econômico para 3 por cento para 5 por cento ao ano.

Alterações fiscais anteriores

Pesquisas sobre mudanças tributárias no passado sugerem que o plano tributário republicano não terá o impacto que seus apoiadores reivindicam.

aumentando a dívida 12 6

Quatro mudanças tributárias em larga escala nas últimas quatro décadas ajudam a ilustrar esses pontos: redução de impostos em 1981 e 2001 e aumentos de impostos em 1993 e 2012. Eu comparei o que aconteceu com investimento empresarial, emprego, salários e crescimento econômico antes e depois de cada mudança de imposto.

Em agosto de 1981, Congresso baixou taxas de imposto de renda pessoal - especialmente para os que têm alta renda, que tiveram uma queda na taxa máxima de imposto de 70 por cento para 50 por cento - assim como a taxa corporativa. Da mesma forma, duas décadas depois Congresso corta taxas de imposto de renda pessoal e o imposto imobiliário.

Então o que aconteceu? Investimento empresarial, claramente uma métrica fundamental na avaliação do sucesso do argumento do corte do imposto do lado da oferta, foi praticamente estável como uma parcela do produto interno bruto após os cortes do 1981. Após os cortes de junho 2001, na verdade caiu, de 13.8 por cento no mês o projeto de lei passou para 12 por cento três anos depois.

Quanto a empregos e salário, o seu crescimento aumentou apenas um pouco depois dos cortes nos impostos 1981 e abrandou nos três anos após os cortes fiscais 2001 terem passado.

O outro lado do argumento do lado da oferta é que qualquer aumento nos impostos deveria ter o efeito oposto: menos investimento, crescimento mais lento, menos empregos e salários estagnados. Evidências empíricas sugerem o contrário.

Em agosto de 1993, Congresso elevou a maior taxa de imposto marginal para 39.6 por cento de 35 por cento em assalariados de alta renda. Os legisladores elevaram a taxa máxima novamente no final da 2012, enquanto aumentando o imposto imobiliário.

Investimento empresarial cresceu após o aumento do imposto 1993, de 11.6 por cento do PIB para 13 por cento três anos depois. E cresceu depois do 2012 também, embora mais lentamente, de 12.5 por cento em dezembro daquele ano para 12.7 por cento em 2015 (embora tenha atingido 13.1 por cento um ano antes).

Empregos e salários contam um conto semelhante, os quais cresceram a um ritmo mais acelerado após a mudança de impostos.

Quanto ao crescimento econômico, as políticas do lado da oferta não tendem a resultar em uma economia mais forte. Enquanto o crescimento saltou imediatamente após os cortes 1981, a economia rapidamente perdeu força. E no 2001, o PIB mal se alterou. Enquanto isso, o crescimento acelerou modestamente nos anos após os aumentos de impostos tanto no 1993 quanto no 2012.

Os proponentes de tais políticas pensam que, dando mais dinheiro ao “lado da oferta” da economia, os ricos e investidores que gerenciam o capital necessário para investimentos produtivos, como fábricas ou novos caminhões e computadores, podem estimular o crescimento econômico a longo prazo. .

Os dados mostram que este não é o caso. Desempenho econômico de longo prazo é um pouco diferente se você corta ou aumenta os impostos sobre os americanos mais ricos. Outra pesquisa sobre o impacto dos cortes corporativos também mostra isso.

Em vez de desperdiçar dinheiro com cortes de impostos do lado da oferta que recaem sobre os bolsos dos ricos e das corporações que já viram ganhos descomunais na renda, o dinheiro poderia ser muito melhor gasto em mais infra-estrutura - pontes, estradas e canais - e na educação. A longo prazo, isso é o que impulsiona a produtividade e o crescimento econômico - não mais dinheiro para os ricos - porque isso leva a mais investimentos empresariais, salários mais altos e mais empregos.

Reação do mercado de ações explicada

Então, por que os investidores parecem tão extasiados sobre a perspectiva de cortes de impostos e continuar a direcionar os principais índices de ações para as altas recentes?

Porque são eles que obteriam a maior parte dos ganhos com os cortes, seja porque já são ricos ou porque uma parte crescente dos lucros corporativos, após os impostos, é usada para manter os acionistas felizes por meio de recompras de ações e pagamentos de dividendos. De fato, praticamente todos os lucros foram gastos em acionistas nas últimas duas décadas, em comparação com cerca de um terço ou menos nas décadas anteriores às 1980s.

Outra parte do argumento dos fornecedores em favor de uma taxa de imposto corporativo mais baixa é que isso tornaria os EUA um lugar mais atraente para as empresas estrangeiras investirem. No entanto, as empresas estrangeiras já estão investindo uma quantidade crescente de dinheiro nos Estados Unidos, independentemente da taxa de imposto estatutária relativamente alta. Isso sugere que seus investimentos provavelmente são impulsionados por considerações diferente da taxa de imposto, como por nível de habilidade da força de trabalho local, acesso a mercados, um sistema legal sólido e boa infra-estrutura.

Vodu republicano

Em suma, há pouca ou nenhuma evidência para apoiar a noção de que os cortes de impostos para pessoas de alta renda e empresas caiam para a média dos americanos.

O governo perderia a receita passando esses cortes de impostos sem quaisquer benefícios econômicos compensatórios claros. Para aumentar os orçamentos, o Congresso teria que aceitar déficits maiores ou forçar cortes de gastos em programas vitais em saúde, educação, aposentadoria e serviços sociais.

A ConversaçãoTudo dito, isso iria exacerbar ainda mais já muito alta desigualdade de renda. Essa é claramente a definição do século 21st de "economia vodu".

Sobre o autor

Christian Weller, professor de Políticas Públicas e Assuntos Públicos, Universidade de Massachusetts Boston

Este artigo foi originalmente publicado em A Conversação. Leia o artigo original.

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