Por que o Dow 20,000 da Wall Street é totalmente sem sentido?

Por que o Dow 20,000 da Wall Street é totalmente sem sentido?

A média industrial de Dow Jones apenas partiu 20,000 , pela primeira vez.

Traders e investidores aplaudiram essa alta histórica do índice de ações mais famoso do mundo, que é composto pela 30 das maiores e mais bem sucedidas empresas americanas e é frequentemente usado como um barômetro da força da economia.

Mesmo que demorou um pouco, depois de vários telefonemas nas últimas semanas, não é uma surpresa que a Dow tenha atingido este marco em particular. Ele e outros índices de ações importantes, como o 500 da Standard & Poor's, têm duas características principais que garantem que eles continuamente aumentarão e quebrarão novos registros com zero: eles ignoram a inflação e são altamente selecionados.

Nenhum ajuste de inflação

A primeira razão pela qual os índices do mercado de ações, como o Dow, se elevam por longos períodos de tempo, é que os índices não são ajustados pela inflação.

A inflação é quando os preços gerais aumentam. É uma ocorrência moderna na maioria dos principais países. Quando há inflação, tudo custa mais com o passar do tempo, incluindo o preço das ações.

O índice Dow Jones é calculado somando os preços das ações não ajustados de todos os membros 30 e dividindo por algo conhecido como “Divisor Dow, Que é continuamente ajustado para contabilizar os desdobramentos de ações, desvios e outras alterações. Esse divisor garante a continuidade histórica.

A importância da inflação de longo prazo na elevação dos índices do mercado acionário é vista pela compreensão da “regra da 70”. Essa regra mostra quanto tempo leva para o preço médio na economia dobrar. Por exemplo, se algo custa US $ 10 hoje, a regra do 70 mostra quantos anos levará para que o preço alcance US $ 20.
Para determinar o número de anos, divida 70 pela taxa de inflação despojada de seu sinal de porcentagem. Detalhes sobre a regra do 70 são discutidos em capítulo 12 of my livro didático.

Desde a virada do século 21st, a inflação nos EUA aumentou os preços em cerca de 2.2 por cento ao ano. Se os preços continuarem a subir a essa taxa, então o preço típico da maioria das coisas nos EUA dobrará aproximadamente a cada 32 anos (70 dividido por 2.2). Portanto, se a inflação persistisse nesse ritmo, isso significa que, daqui a três décadas, a Dow atingirá a 40,000, mesmo que as empresas vendam exatamente o mesmo número de carros, telefones, filmes, refeições e todas as outras coisas disponíveis na economia.

Underperformers são eliminados

A segunda razão pela qual a Dow inevitavelmente se eleva por longos períodos de tempo é que as empresas executoras são periodicamente removidas do índice e substituídas por empresas com desempenho melhor.

A substituição de empresas com baixo desempenho por ações em queda, com empresas que têm um preço de ações em alta, garante que o índice continue subindo no longo prazo.

Charles Dow, um dos fundadores do jornal Wall Street Journal, iniciou a Dow Jones Industrial Average em maio de 1886. Sua intenção 120 anos atrás não era criar um índice que atingisse regularmente novos máximos. Em vez disso, o objetivo era dar aos leitores um único número para lhes dar uma compreensão rápida de como as ações das empresas mais importantes estavam se saindo.

No entanto, como a lista de empresas do Dow mudou muitas vezes para eliminar estoques abaixo do normal, é essencialmente planejado, mesmo que por acidente, subir ainda mais.

O Dow por décadas tem sido composto de ações da 30. No entanto, ao longo de sua existência no ano 120, tem havido 133 diferentes empresas na lista. Os editores do Wall Street Journal escolhem quais empresas estão no índice e uma vez por ano, em média, adicionam uma nova empresa à lista e soltam uma antiga.

Desde a 2010, a Dow incluiu cinco novas empresas; Apple, Goldman Sachs, Nike, United Healthcare e Visa. Para manter a lista fixa na 30, cinco empresas foram excluídas: Alcoa, AT & T, Bank of America, Kraft Foods e Hewlett-Packard.

General Electric, ou GE, é a única empresa que foi tanto na lista 1886 original e incluída no índice hoje. No entanto, mesmo esta grande empresa fundada por Thomas Edison não está na lista continuamente. Ele foi descartado no 1901 e, em seguida, restabelecido no final do 1907.

Muitas empresas famosas na América estavam no Dow e depois foram abandonadas antes de irem à falência ou diminuir drasticamente de tamanho. Eastman Kodak foi deixado em 2004, enquanto Bethlehem Steel foi removido em 1997, ambos apenas alguns anos antes indo à falência. Os editores derrubou Sears Roebuck em 1999 e FW Woolworth no 1997, as pessoas mudaram de comprar itens em lojas de departamento e cinco e moedas de dez centavos.

A substituição periódica de empresas significa que a Dow opera como um fundo mútuo de gestão ativa, no qual os humanos escolhem empresas que devem se sair bem no futuro. O Dow precisa de intervenção humana periódica. Sem isso, a lista se atrofia lentamente à medida que as empresas morrem ou se tornam menos relevantes para a economia como um todo.

Dow 40,000, aqui vamos nós

Em suma, a presença da inflação nos EUA e os contínuos esforços dos editores do Wall Street Journal para substituir empresas atrasadas no índice por empresas que têm perspectivas de alta e preços de ações sempre resultarão em manchetes de vez em quando que trompete “ marcos do turn-of-the-odometer ”como 25,000 e 30,000.

A questão não é se o Dow alcançará o 40,000. A única questão é quando?

A Conversação

Sobre o autor

Jay L. Zagorsky, economista e cientista de pesquisa, A Universidade Estadual de Ohio

Este artigo foi originalmente publicado em A Conversação. Leia o artigo original.

Livros relacionados

{amazonWS: searchindex = Livros; palavras-chave = investimento; maxresults = 3}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

siga InnerSelf on

facebook-icontwitter-iconrss-icon

Receba as últimas por e-mail

{Emailcloak = off}