O que as taxas de juros baixas tem feito para o mundo e os prováveis ​​efeitos de um aumento

O que as taxas de juros baixas tem feito para o mundo e os prováveis ​​efeitos de um aumento

Com a Reserva Federal dos EUA aparentemente definido no aumento das taxas de juro, é hora de fazer um balanço do que as taxas baixas fizeram pelo mundo. E quais são as perspectivas quando esta época de baixas taxas de juros chega ao fim.

Desde a crise financeira, as taxas de juro de curto prazo foram próximas de zero na maioria das grandes economias. O Federal Reserve dos EUA detém juros em torno de 0.25% nos últimos sete anos. Enquanto isso, a taxa bancária do Reino Unido permanece em 0.5% e na Suécia o banco central estabeleceu uma taxa nominal negativa.

baixas taxas de interesses

As razões são simples. As taxas de juros refletem o custo dos empréstimos tão baixas taxas de torná-lo mais barato para pedir dinheiro emprestado para investir. Este investimento deve aumentar o crescimento, criar empregos e aliviar a economia da recessão. Aqui está o que sete anos de taxas de juros baixíssimos ter feito na realidade.

Investimento

Portanto, taxas de juros baixas deveriam ter sido ótimas para investimento. Este não foi exatamente o caso, no entanto. O investimento como parcela do PIB caiu após a crise financeira nos EUA, no Reino Unido e na zona do euro, mas levou muito tempo para se recuperar, e ainda não recuperou os níveis de pré-colisão.

Isso ocorre porque o queda nos salários reais após o crash financeiro significa trabalho tem sido relativamente barata, diminuindo o incentivo para que as empresas realizarem investimentos em capital. Além disso, existem preocupações em curso sobre demanda fraca tanto no Reino Unido, a zona do euro ea economia global mais amplo, que também inibem o investimento, apesar das taxas de juro baixas. Medos desta fraca demanda pode explicar por que a taxa sobe nas economias relativamente abertas do Reino Unido e da zona do euro têm sido atrasado em comparação com os EUA, que tem demanda doméstica flutuante experiente nos últimos meses.

Consumo

Um efeito que pode voltar a morder-nos é o efeito de baixas taxas de juros sobre o consumo. Alguns analistas temem que a recente recuperação do Reino Unido, por exemplo, é alimentado pelo consumo baseado na dívida das famílias. Qualquer aumento nas taxas de juros pode sufocar esse canal de recuperação, e pode significar que alguns tomadores não podem pagar seus empréstimos.

Economia global

Fluxos de capital entre nações são afetados por diferenças em suas taxas de juros. Como as taxas de juros caíram após a crise financeira, liberou enormes quantidades de capital, que foi então investido em países onde os retornos eram mais favoráveis. Essas saídas de capital agravam o déficit da balança de pagamentos. Por sua vez, isso leva à depreciação das taxas de câmbio, tornando as importações relativamente mais caras e, assim, melhorando a balança comercial.

Como as taxas de subir nós, portanto, esperar para ver a apreciação da taxa de câmbio - um "reforço" de espera o dólar a seguir na parte de trás da ascensão da taxa do Fed - e uma conta de comércio deteriorando. Excelente notícia para os feriados baratos em terras distantes, mas uma má notícia para as empresas exportadoras e dificuldades financeiras para as economias emergentes com dívida denominada em dólar.

Habitação

Um outro ferrão na cauda é o efeito potencial sobre o mercado imobiliário. proprietários britânicos, em particular, têm desfrutado de muitos anos de hipotecas de taxa variável baratos e talvez não perceberam como mesmo muito pequenos aumentos nas taxas de juros podem ter efeitos bastante dramáticos sobre pagamentos mensais.

Isso poderia ter conseqüências terríveis para a capacidade das pessoas de pagar seus pagamentos de hipoteca, se as taxas aumentarem. Alguns diriam que tais aumentos ajudariam a corrigir um mercado imobiliário superaquecido. Mas, embora isso possa ser verdade em algumas regiões (como o sudeste do Reino Unido), isso não é verdade em todos os lugares. Os aumentos das taxas de juros podem, portanto, aumentar a desigualdade regional.

Assim, vimos que as baixas taxas de juros têm efeitos “bons” na promoção do investimento e no aumento do consumo das famílias, embora possa haver um efeito negativo quando os empréstimos baratos chegam ao fim.

Economias e Pensões

Baixas taxas de juros e baixa inflação reduziram a recompensa por poupar a níveis lamentáveis. As famílias foram efetivamente encorajadas a não poupar, mas a gastar. Isso significa que muitos não têm planos de contingência para um “dia chuvoso”. E mais importante, muitas pessoas têm regimes de pensões totalmente inadequada por sua velhice.

Baixas taxas de juros também contribuem para as taxas de anuidade que convertem as pensões de aposentadoria em um fluxo de renda ao longo dos anos de aposentadoria. Taxas de anuidade colapsoue, assim, as aposentadorias não são tão generosas quanto as pessoas previram. Por sua vez, isso desencoraja as pessoas a fazerem contribuições previdenciárias, o que é exatamente o que não é necessário, já que a população vive mais.

Sobre o autorA Conversação

mccausland wW David McCausland, professor de Economia da Universidade de Aberdeen. Seus principais interesses de pesquisa estão nas áreas de economia da saúde e bem-estar, economia dos transportes economia do trabalho e modelagem macroeconômica economia aberta.

Este artigo foi originalmente publicado em A Conversação. Leia o artigo original.

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