Entendendo os riscos da parceria transpacífica (TPP)

Entendendo os riscos da parceria transpacífica (TPP)

Durante anos, as pessoas correram por Washington gritando que os Estados Unidos corriam o risco de se tornarem Grécia. Na verdade, pode haver uma base para tais preocupações, mas não pela razão geralmente dada.

A história padrão dos Estados Unidos tornando-se a Grécia é que os déficits orçamentários do governo irá resultar em uma perda de confiança na capacidade dos Estados Unidos para cumprir as suas obrigações de dívida. Isto levará a uma disparada das taxas de juro, um pânico financeiro, e rios que fluem a montante.

Embora essa visão tenha muitos adeptos entre pessoas respeitáveis ​​em Washington, a realidade se recusa a cooperar. Em vez de disparar, a taxa de juros da dívida do governo dos EUA despencou. A taxa de juros dos títulos do Tesouro dos anos 10 é menor do que 2.0 por cento, um forte contraste dos dias de superávits orçamentários nos últimos 1990s quando pairou na faixa de 5-6 por cento. Em suma, os falcões do déficit têm se mostrado completamente errados.

Mas, na verdade, existe outra maneira pela qual os Estados Unidos poderiam ser como a Grécia e a Parceria Transpacífica está diretamente conectada. Embora os problemas orçamentários da Grécia tenham chegado às manchetes, sua economia é na verdade mais limitada por ficar presa na zona do euro do que pelas restrições aos déficits orçamentários. Isso impediu o ajuste nos preços relativos que é necessário para restaurar a competitividade da economia da Grécia.

Se a Grécia ainda estava com a dracma, quando a crise financeira atingiu em 2008, sua moeda teria despencou, com os investidores a partir do resto da Europa pararam de emprestar o dinheiro país. Isso teria significado um ataque desagradável de inflação para o povo grego, mas também teria rapidamente restabelecida a competitividade do país.

A história simples é que o preço dos bens e serviços gregos cairia em relação ao preço dos bens e serviços produzidos em outros lugares, proporcionalmente ao declínio da moeda. Isto significa que se o dracma caiu 30 por cento em relação a outras moedas, bens e serviços gregos custariam 30 por cento menos em comparação com o preço de bens e serviços produzidos na Alemanha, França e outros lugares.

Na realidade, o quadro é mais complicado, uma vez que muitos insumos para produtos gregos são importados, mas a história básica seria válida. Um declínio no valor do dracma tornaria os bens e serviços gregos mais competitivos internacionalmente. Isso levaria a um aumento nas exportações e a um declínio nas importações, o que proporcionaria um impulso substancial ao PIB, compensando os efeitos da crise.


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A Grécia não poderia ter esse tipo de processo de ajuste porque faz parte do euro. Isso significava que não havia um caminho fácil para a Grécia restaurar sua competitividade internacional. Em vez de reduzir seu déficit comercial restaurando sua competitividade com a desvalorização da moeda, reduziu seu déficit comercial por meio de contração econômica.

Quando a economia encolhe, as importações encolhem, diminuindo assim o déficit comercial. A Grécia sofreu agora uma contração que supera a Grande Depressão em gravidade.

Esta história está ligada à Parceria Trans-Pacífico, porque os Estados Unidos também tem tido problemas com trazendo o seu défice comercial para baixo, reduzindo o valor de sua moeda. Os Estados Unidos começaram a correr grandes déficits comerciais no final 1990s, na sequência da crise financeira do Leste Asiático. Este foi quando os países do Leste da Ásia e em outros lugares no mundo em desenvolvimento, começaram a comprar grandes quantidades de dólares, a fim de sustentar o valor do dólar contra suas próprias moedas. Seu objetivo era aumentar as suas exportações para os Estados Unidos e outros países.

Muitos desses países, mais notavelmente a China, continuam essa política até os dias atuais. Eles deliberadamente sustentam o dólar para sustentar seus superávits comerciais. Seu superávit comercial é a causa de nossos persistentes déficits comerciais.

Esses déficits comerciais, por sua vez, têm sido um grande obstáculo ao crescimento. Os déficits comerciais são a principal causa da “estagnação secular” que nos impediu de ter pleno emprego, exceto quando a economia era impulsionada por bolhas nos mercados de ações e habitação.

Isso nos leva à Parceria Trans-Pacífico (TPP). Este negócio não é apenas importante para os países que inclui, mas pretende ser um pacto que outros países vão depois juntar-se. A administração Obama decidiu não incluir qualquer linguagem em valores de moeda no TPP. Isso fará com que seja mais difícil para os Estados-Membros a tomar medidas para que os países que parar sustentando o dólar.

O resultado poderia ser a persistência no futuro dos grandes déficits comerciais dos EUA, com a consequente perda de demanda e milhões de empregos. Esse obstáculo ao crescimento pode não nos dar o mesmo tipo de crise cataclísmica que a Grécia viu, mas é uma preocupação muito mais real do que a possibilidade de ninguém comprar dívida do governo americano.

Este artigo foi publicado originalmente em Truthout

Sobre o autor

padeiro reitorDean Baker é co-diretor do Centro de Pesquisa Econômica e Política, em Washington, DC. Ele é frequentemente citado no relatório Economia em grandes meios de comunicação, incluindo a New York Times, Washington Post, CNN, CNBC e National Public Radio. Ele escreve uma coluna semanal para o Guardião Ilimitado (Reino Unido), o Huffington Post, Truthout, E seu blog, Beat the Press, apresenta comentários sobre relatórios econômicos. Suas análises apareceram em muitas publicações importantes, incluindo a Atlantic Monthly, pela Washington Post, pela London Financial Times, e as New York Daily News. Ele recebeu seu Ph.D em economia pela Universidade de Michigan.


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