Preços do petróleo: Eventualmente, os estados do Golfo ficarão sem energia

Preços do petróleo: Eventualmente, os estados do Golfo ficarão sem energia

OOs preços baixaram quase metade em seis meses para abaixo de $ 60 / barril graças à recusa da OPEP em cortar a produção. Isso significa que todos os países membros estão revisando suas políticas de gastos do governo. Enquanto países como Irã e Venezuela diante de uma crise fiscal iminente, as ramificações de curto prazo para as monarquias petrolíferas da península Arábica são menos dramáticas.

No longo prazo, no entanto, sua dependência muito alta do petróleo representa um desafio mais fundamental do que para quase qualquer um dos seus rivais.

A Situação Atual em Dinheiro

Os grandes produtores de hidrocarbonetos do Golfo - Kuwait, Catar, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos (EAU) - registraram superávits fiscais substanciais para a 2014, beneficiando-se dos altos preços do petróleo no início do ano. Entre esses países do Conselho de Cooperação do Golfo (GCC), Bahrein sozinho sofreu um déficit substancial.

No entanto, há problemas em se construir para o futuro: os preços do petróleo nos quais os orçamentos do governo quebram, em média, aumentaram em mais de três vezes desde o início das 2000s, à medida que os compromissos de gastos aumentaram.

De acordo com estimativas do FMI, o ponto de equilíbrio agora está acima dos preços atuais do petróleo para o Bahrein, Omã, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos, com o Kuwait e o Catar agora atingindo o preço atual.

Estado do Golfo equaciona os preços do petróleo (US $ / barril)

opec2 1 6FMI Outubro 2014 Steffen HertogFonte:

A Arábia Saudita, os Emirados Árabes Unidos, o Kuwait e o Catar têm reservas substanciais no exterior que são equivalentes a vários orçamentos anuais, dando-lhes uma margem considerável para incorrer em déficits sem dívidas. Bahrein e Omã, ambos com apenas pequenas reservas no exterior, têm menos espaço para manobras fiscais. Bahrain em particular já tem dívida pública de mais de 40% do PIB. Já tomou algumas medidas de austeridade, sendo o único país entre o grupo em que os gastos estimados da 2013 estão abaixo dos da 2012.

No entanto, os governos da região estão bem conscientes de que o rápido crescimento dos gastos da última década não pode continuar. Essa abordagem poderia ver as reservas financeiras esgotadas em menos de uma década no caso da Arábia Saudita e entre uma e duas décadas para as outras.

O 90s Precedente

O último período de baixos preços do petróleo e austeridade fiscal durou desde os meados dos 1980 até os 1990s tardios. Os governos do Golfo geralmente cortam os gastos com projetos e infraestrutura, protegendo os salários do governo e os serviços públicos, como educação e saúde, pelo maior tempo possível. O emprego do Estado não foi apenas protegido, mas continuou a crescer. A Arábia Saudita quase abandonou completamente os gastos de capital nos 1990s, levando a uma decadência na infraestrutura pública que só foi abordada durante o boom do petróleo nos 2000s.

Subsídios seguiram o mesmo padrão. Os orçamentos para empréstimos industriais foram reduzidos e as tarifas dos serviços para os usuários industriais aumentaram, enquanto os subsídios para as famílias continuaram protegidos - ou os aumentos tarifários visavam apenas famílias maiores (e mais ricas). Para dar outro exemplo saudita, a companhia aérea nacional aumentou os preços dos ingressos para os negócios e a primeira classe nos primeiros 1990s, mas protegeu os preços subsidiados para viajantes econômicos.

Este clima foi duro para os fabricantes, mas os empreiteiros foram os mais afetados, levando dezenas de milhares à falência. A lição? Os direitos em massa ao emprego, serviços e subsídios são mais politicamente sensíveis do que outras formas de gastos.

Os parâmetros básicos das políticas do Golfo não mudaram desde então. Na verdade, os direitos populares se tornaram mais fortes e os cidadãos se organizaram melhor ao reivindicá-los - diferentemente da dissensão política, protestos públicos e privados em favor de aumentos salariais e emprego estatal ou contra reformas de subsídios são geralmente tolerados e freqüentemente eficazes. As empresas privadas, por outro lado, estão sob crescente pressão da opinião pública por não fornecer empregos suficientes para os nacionais, o que faz com que seja, provavelmente, o primeiro alvo do corte fiscal.

Novos padrões fiscais

Mesmo que os preços do petróleo se recuperem, a situação é assim: os gastos atuais terão que continuar subindo para acomodar o crescente número de cidadãos em idade ativa, muitos dos quais continuarão a ser empregados no governo. As despesas também podem ter que aumentar para conter as crises políticas no estilo da Primavera Árabe. Tudo isso significa que as despesas de capital terão que cair.

Isso pode forçar os governos a reduzir ou mesmo parar alguns projetos de grande escala, incluindo parte da infraestrutura planejada para a 2022 World Cup no Qatar. No longo prazo, existe o perigo de até mesmo gastos essenciais com infra-estrutura serem espremidos, como foi o caso dos países menos ricos do Golfo nas 1990s. Isso, por sua vez, poderia comprometer a estratégia de diversificação reduzir a dependência do petróleo, que tem como alvo tudo, desde petroquímica e mineração até aviação e turismo.

Como as economias do Golfo dependem particularmente dos gastos do Estado, essas reduções afetarão o crescimento econômico. No curto prazo, isso afetará principalmente os setores econômicos, dependendo dos gastos do projeto estadual. A médio e longo prazo, os altos preços de equilíbrio, travados por aumentos rastejantes nos gastos correntes, poderiam gerar déficits endêmicos. Nessa situação, mesmo os gastos atuais precisariam estabilizar e potencialmente diminuir o equilíbrio dos livros, significando estagnação também na economia de consumo.

Restrições Fiscais como Oportunidades de Política

Como nos 1990s, a queda do preço do petróleo provocou sinais de um renovado debate sobre reformas. Mesmo no Kuwait, em geral o retardatário da reforma na região, o governo agora debatendo abertamente a necessidade de reformas fiscais.

Uma reforma necessária é reduzir os subsídios à energia doméstica. Os preços da energia são excepcionalmente baixos em comparação global, o que leva a um consumo excessivo em larga escala. Abu Dhabi aumentou tarifas de eletricidade e água em novembro passado, embora os residentes estrangeiros tenham sofrido o impacto.

Estimativa dos subsídios à energia do Golfo em% do PIB

opec3 1 6Figuras do FMI, 2011

Outra opção será a privatização de ativos públicos não essenciais, o que é já está sendo planejado em Omã. A desvantagem é que as avaliações do mercado de ações tendem a ser deprimidas exatamente quando as receitas seriam mais necessárias. As empresas públicas de aviação, indústria pesada, telecomunicações e bancos também foram ferramentas essenciais na estratégia de diversificação do GCC, de modo que os governantes relutarão em vendê-las.

Os países do Golfo também devem aumentar a pressão sobre o setor privado para empregar mais cidadãos. Isso será difícil de implementar, no entanto, enquanto os mercados de trabalho locais permanecem abertos para o trabalho imigrante de baixo custo - uma parte central do modelo econômico do Golfo.

Outras reformas dolorosas?

Embora o FMI tem dito que os países do Golfo precisam se tornar menos dependentes do petróleo para gastos públicos nos últimos anos, a taxação continua sendo um anátema político. Nenhum governo conseguiu introduzir reformas substanciais nos impostos durante a era da austeridade 30. Um plano para um imposto sobre valor agregado para todo o GCC permanece no gelo apesar de anos de debate.

Um sistema tributário moderno leva muito tempo para ser construído. E como essas economias são tão dependentes dos gastos do Estado, não está claro até que ponto o setor privado tem a capacidade de gerar receita por conta própria. Por mais importante que seja, a introdução de impostos amplos provavelmente dará origem a reivindicações políticas por parte dos empresários e da população em geral que os governantes do Golfo tentariam evitar até que fosse tarde demais.

Em suma, a atual queda no preço do petróleo não representa uma ameaça imediata à estabilidade do Golfo. Mesmo no caso de Bahrein e Omã, seus vizinhos mais ricos poderiam impedir um colapso econômico politicamente indesejável por meio de doações e empréstimos. E quando suas reservas no exterior estiverem esgotadas, elas ainda poderão atrasar o inevitável emitindo dívidas que podem fortalecer os bancos locais para aceitar.

No entanto, eventualmente, o gasto estatal e o crescimento econômico diminuirão e até mesmo reverterão. O foco da política irá gradualmente mudar para reformas mais dolorosas, mas necessárias, que poderiam, contudo, ser um pouco tarde demais para evitar uma crise fiscal. E como a realidade finalmente começa a alcançar essa parte do mundo, seu poder regional e global provavelmente diminuirá.

A Conversação

Este artigo foi originalmente publicado em A Conversação
Leia o artigo original.

Sobre o autor

Hertog SteffenSteffen Hertog é Professor Associado da London School of Economics e Political Science. A Stephen pesquisou a economia política comparativa do Golfo e do Oriente Médio por mais de uma década, trabalhando com várias instituições locais e internacionais. Ele é o autor de a burocracia saudita, "Príncipes, Corretores e Burocratas: Petróleo e Estado na Arábia Saudita".

Reserve por este autor:

Príncipes, Corretores e Burocratas: Petróleo e o Estado na Arábia Saudita
por Steffen Hertog.

Príncipes, Corretores e Burocratas: Petróleo e o Estado na Arábia Saudita por Steffen Hertog.In Príncipes, Corretores e Burocratas, o tratamento mais completo da economia política da Arábia Saudita até hoje, Steffen Hertog descobre uma história incontável de como as rivalidades e os caprichos de elite de meio século atrás moldaram o Estado saudita de hoje e se refletem em suas políticas. Estudos de caso da reforma do investimento estrangeiro, nacionalização do mercado de trabalho e adesão à OMC revelam como esse aparato financiado pelo petróleo permite uma formulação de políticas rápida e bem-sucedida em algumas áreas políticas, mas produz falhas de coordenação e regulação em outras.

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