Por que os investidores em ações em andares mais altos têm mais riscos?

Por que os investidores em ações em andares mais altos têm mais riscos?
Os altos arranha-céus de Wall Street aumentam o risco de combustível?
ErickN / Shutterstock.com

Os estoques estão em dificuldades ultimamente, já que as preocupações com uma guerra comercial levam os investidores a repensar seu apetite por risco.

Mas o que leva as pessoas a assumir riscos em primeiro lugar? UMA desejo de riqueza? Medo de falhar? Personalidade? Sexo? Era? Educação? Corrida?

Embora os estudos tenham descoberto que cada um pode desempenhar um papel, a pesquisa Eu conduzi recentemente os colegas encontraram outro fator surpreendente: sua localização dentro dos edifícios, especificamente sua distância do nível da rua.

Negócios e meio ambiente

Winston Churchill, ele mesmo conhecido como um tomador de risco, famosa disse: “Nós moldamos nossos prédios e depois nossos prédios nos moldam”.

No entanto, nos anos 75 desde que Churchill disse isso, ainda não sabemos muito sobre o papel que os prédios desempenham na definição de como nos comportamos.

Embora nossa compreensão da psique e do comportamento humano tenha mudado radicalmente nas últimas décadas, graças aos avanços em vários ramos da psicologia e da neurociência, o estudo da ligação entre os seres humanos e seu ambiente físico parece ter sido principalmente em hiato uma vez que os 1970s.

Apesar disso, um grupo peculiar de acadêmicos fez grandes progressos nos últimos anos quando se trata de entender as interações humano-ambientais: pesquisadores de negócios.

Um número crescente de acadêmicos em escolas de administração - inclusive o meu - tem investigado como as decisões financeiras e de consumo das pessoas são afetadas por fatores no ambiente construído. Os rótulos surgiram para descrever esses achados, como "atmosferics", "marketing sensorial", "servicescapes" e "cognição incorporada / fundamentada".

Por exemplo, estudos mostraram que as pessoas são mais criativas em quartos com tetos altos, mais propensos a votar a favor de iniciativas educacionais quando eles estão fisicamente em uma escola, buscar mais variedade ao fazer compras em corredores estreitos, prefere filmes românticos em quartos frios e são mais propensos a doar para instituições de caridade em configurações bem iluminadas.


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Embora a literatura florescente nessa área seja frequentemente desarticulada e espalhada por campos como marketing, finanças e estudos organizacionais, essas descobertas são, no entanto, fascinantes.

O que causa risco

Então, o que tudo isso tem a ver com risco?

A maioria das pessoas gostaria de pensar que são tomadores de decisão estáveis ​​e que suas atitudes em relação ao risco fazem parte de sua personalidade. Eles podem descrever-se como cronicamente heatheaded, overcautious ou algures no meio - mas sempre consistentemente.

No entanto, a pesquisa mostrou que assumir riscos é uma função tanto de situações quanto de traços. Pioneiros da economia comportamental Daniel Kahneman e Amos Tversky, assim como outros que se seguiram, descobriram que as preferências e os comportamentos de risco podem mudar drasticamente dependendo de uma infinidade de fatores extrínsecos, como a forma como uma decisão é estruturada, recursos disponíveis para o tomador de decisão e pressão social.

No entanto, pesquisas sobre o impacto de ambientes físicos em decisões de risco são escassas. Até recentemente, a única coisa nós realmente sabíamos sobre isso é que as pessoas que assumem riscos crônicos frequentemente buscam a emoção experimentada em altas elevações. Pense em pára-quedismo, bungee-jumping, esqui e assim por diante.

Meus colegas e eu nos perguntamos se o oposto é verdadeiro. Em outras palavras, colocar-se em altitudes elevadas torna as pessoas mais arriscadas do que seriam, digamos, no nível da rua?

Em uma série de estudos publicados recentemente no Revista de Psicologia do ConsumidorDescobrimos que as tendências de risco mudam drasticamente dependendo da localização das pessoas nos edifícios, especificamente em que andar elas estão.

Subindo?

Começamos a explorar esse tópico coletando dados sobre o desempenho do fundo e a localização do escritório de mais de fundos de hedge 3,000, que coletivamente supervisionam mais de US $ 500 bilhões em ativos.

Em seguida, examinamos a correlação entre a volatilidade dos fundos de hedge e a localização dos escritórios em termos de número de histórias acima do solo. Descobrimos que à medida que a elevação dos escritórios dos administradores de fundos de hedge aumentou, eles estavam mais dispostos a assumir riscos que resultaram em mais volatilidade. Isso era verdade mesmo quando se controlava estatisticamente fatores como ativos totais, estratégia de fundos e várias outras variáveis ​​que poderiam ter levado os fundos de hedge mais engenhosos a ocuparem escritórios caros que geralmente são encontrados em níveis mais altos de edifícios.

Em seguida, realizamos quatro estudos de campo nos estados norte-americanos da 22 para explorar a relação causal entre elevação e risco e para explicar como e quando esse fenômeno ocorre.

Um desses estudos envolveu a realização, literalmente, de um “passo de elevador” - ou de fazer uma proposta no tempo necessário para ir de um andar para o outro. Essencialmente, um experimentador encontrava aleatoriamente pessoas em um elevador no Renaissance Center, um arranha-céu do 73 em Detroit, Michigan. Enquanto viajava para cima ou para baixo, o experimentador colocava uma decisão de investimento em potencial (um 30 - segundo passo de elevador, se você quisesse) que envolvia decidir como alocar uma certa quantia de dinheiro entre uma conta poupança de baixo risco e um investimento de alto risco. .

Descobrimos que as pessoas que subiam eram muito mais propensas a investir na opção arriscada (em vez de segura) do que nas que estavam em baixa. Isso era verdade mesmo quando perguntávamos à mesma pessoa dois investimentos difíceis de comparar, uma vez enquanto subíamos e a outra na descida. Usamos vários outros controles para garantir que não houvesse Efeito "pedido".

Em outro estudo, colocamos aleatoriamente os participantes no térreo ou no terceiro andar de um edifício e pedimos que eles tomassem decisões 10 com diferentes graus de risco e recompensa. Descobrimos que as pessoas implicitamente se sentem mais poderosas em elevações mais altas, consequentemente levando a um comportamento de busca de risco aumentado - muitas vezes de maneira irracional. Isso está de acordo com achados psicológicos anteriores sugerindo que os indivíduos que se sentem poderosos têm maior probabilidade de buscar riscos.

Nenhum tomador de risco no Kansas

O que esses resultados sugerem é que, embora os prédios ocupem todos os dias provavelmente afetam suas decisões em um ponto ou outro, o impacto pode ser mais conseqüente para indivíduos que trabalham em arranha-céus e gerenciam milhões de dólares em investimentos.

A localização de escritório mais alta pode ser um elemento que incentiva os gerentes financeiros a assumir riscos não razoáveis, seja durante o crise das hipotecas subprime em 2008, volatilidade histórica no mercado de cibercultura ou na surto de mercado de ações de registro que terminou em janeiro.

Isso significa que a mudança da Wall Street dos arranha-céus de Manhattan para as planícies do Kansas nos salvará da próxima recessão? Provavelmente não.

A ConversaçãoMas o ponto a ser lembrado é que, como Churchill aludiu, os edifícios que nos cercam podem ter um impacto poderoso em nossas decisões. E os cientistas mal arranharam a superfície quando se trata de compreender as formas complexas pelas quais ela pode nos moldar e sutilmente guiar nossos pensamentos e ações.

Sobre o autor

Sina Esteky, Professora Assistente de Marketing, Escola de Negócios para Agricultores, Universidade de Miami

Este artigo foi originalmente publicado em A Conversação. Leia o artigo original.

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